摩根大通称，所谓的“大轮动”（great rotation）将在2020年到来，并将为美国股市带来又一年的强劲表现。
　　美股三大基准股指在周一的交易中再创收盘历史新高，原因是市场有关国际紧张形势将可缓和的乐观情绪再度抬头。
　　尽管一旦国际紧张形势升级，则股市仍然很容易受到影响，但摩根大通表示，2020年可能会是股市再次表现强劲的一年。该行分析师认为，2020年可能会是“大轮动”的一年——也就是散户投资者突然从债券基金转向购买股票基金，上一次出现这种情况是在2013年。分析师表示，散户投资者今年“极度谨慎的立场”令人困惑，并对股市形成了拖累。
　　摩根大通此前指出，散户投资者的这种谨慎立场让股市变得脆弱，并使其容易受到机构投资者的摆布。现在，摩根大通则预测，“大轮动”将在2020年中推动美国股市进一步上涨。
　　分析师们表示，在2012年和2017年等年份里，流入债券市场的资金较多（2019年也是如此），而通常在接下来的一年里，债市的资金流入将会变得疲软。
　　摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼格佐格鲁（nikolaos panigirtzoglou）表示：“鉴于今年已被证明是股市在机构投资者的帮助下表现强劲的一年，我们应该会看到散户投资者对今年的股市强劲表现做出反应，在2020年转变成股票基金的大买家。这就意味着，2020年可能会是股市再次表现强劲的一年，其驱动力将来自于散户而非机构投资者。“
　　帕尼格佐格鲁同时承认，这一预测面临着一种“重大的挑战”，那就是散户投资者的股票头寸已被拉升。但他表示，在美联储降息之后，现金和债券的收益率明显低于之前，因此这种预测还是合理的。

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